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                                                      鐵路建設資本金增千億主用補虧 全年鐵路投資難大漲-迁西新闻

                                                      2020年05月30日 7:16 来源:迁西新闻 编辑:极速排列3官网

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                                                      【2020年全国两会】

                                                      鐵道債首作資本金值得一提的是π▽▽,財政部2020年預算報告中“支持發行500億元鐵路建設債券用作資本金”表述?▽,是首次允許鐵路建設債作為資本金使用﹡π。

                                                      多位市場人士對記者介紹〇,鐵路建設債作為債務成本♂,通常不作為資本金使用↑♂。此次鐵路建設債在使用上的破冰┊∴,進一步加大了資本金的槓桿效應π△,體現出國家拉動基建投資、加快鐵路建設的決心〇。市場人士也提醒π,債務資金作為資本金∴,將會進一步增加國鐵集團的負債率┊↑,使用要持謹慎態度∴↑◇。

                                                      上述人士為記者算了一筆賬:2019年上半年↑♂?,鐵路客運收入為1887.92億元▽,假設2020年上半年客運收入降幅與一季度保持一致(51.15%)﹡□,僅上半年客運收入帶來的損失就達965億元⌒。“增加1000億元國家鐵路建設資本金┊,僅夠彌補客運收入損失☆⊙⊿。”他說♂▽﹡。

                                                      國務院總理李克強5月22日在第十三屆全國人民代表大會第三次會議上做政府工作報告時提出∟〇,2020年國家鐵路建設資本金將增加1000億元☆☆。

                                                      《國務院關於固定資產投資項目試行資本金制度的通知》(國發[1996]35號)規定:“投資項目資本金?,是指在投資項目總投資中□◇,由投資者認繳的出資額▽⌒,對投資項目來說是非債務性資金”∴。這意味着◇,債務性資金不作為資本金使用↑▽。

                                                      2017年到2019年♀∵,鐵路固定資產投資完成分別為8010億元和8028億元、8029億元∴,均為8000億元有餘∵?。全國鐵路固定資產投資即由裝備投資和基本建設投資組成☆∵┊。裝備投資是用作購買和維護機車車輛的費用┊,基本建設投資用作建設鐵路新線◇┊↑。

                                                      中國的固定資產投資項目資本金制度建立於1996年♂⊿,最初規定鐵路項目資本金比例為35%及以上┊﹡。之後根據經濟情況?⊿△,資本金比例經歷過多次調整π↑♂,如2004年為應對當時經濟過熱適當調高比例◇∵,2009年為應對國際金融危機適度調低相關比例?∵∴。

                                                      同時☆,資本金的潛在受益方♂,中國鐵路基建工程企業人士對記者表示△┊,投資加快對基建企業是否持利好仍待觀察▽。當前♂,鐵路工程建築企業鐵路項目毛利率過低〇∴,應該在加大、加快投資的基礎上◇,繼續穩步解決鐵路工程毛利率低的問題﹡▽∵,實現產業鏈良性發展(詳見中國經營網2020年4月10日報道《鐵路工程定價機制終現鬆動基建企業期待更大調整》)∴♂。

                                                      5月22日∴,在2020年兩會首場“部長通道”採訪中〇,國家發改委主任何立峰在談到“穩投資”的問題時以鐵路為例強調〇□◇,一些跨行政區、跨流域的重大項目∴〇,包括川藏鐵路等要抓緊建設?⊿。“這些項目都是遲干早干都要乾的項目☆△↑,都是既利當前又利長遠的項目┊。”他說∴∵∟。

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                                                      鐵路資本金使用年超3000億

                                                      但這一政策在2019年出現破冰▽。2019年6月□,國務院發佈《關於做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》(以下簡稱《通知》)指出∵◇,允許將地方政府專項債券作為符合條件的重大公益性項目資本金⌒☆⊿。

                                                      按照交通運輸部和國鐵集團1月初公布的計劃☆☆◇,2020年的全國鐵路固定資產投資目標為8000億元以上﹡。

                                                      中國鐵建2019年財報顯示◇,2019年↑┊,公司工程承包業務毛利率為7.46%∵,遠低於該公司房地產開發業務21.37%的毛利率∵↑。中國中鐵亦如此?,2019年財報顯示□,中國中鐵房地產開發業務毛利率為29.16%∟⌒⌒,同比增加4.53%;鐵路基建業務毛利率最低∵♂┊,僅為3%⊿∴,同比下降0.98%⊿♂,僅為前者的十分之一♂♂▽。

                                                      目前中國鐵路上海、廣州局集團有限公司已經確認調增額度□,北京局、武漢局、成都局等集團也已確認即將調整♀π。據記者不完全統計⊙⌒,截至目前┊,2020年全國鐵路固定資產投資額已經超過8200億元△◇,且仍有繼續增長態勢﹡△。

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                                                      按照2015年由國務院發佈的《關於調整和完善固定資產投資項目資本金制度的通知》⊿?,鐵路建設的資本金調整為20%☆,2019年11月國務院又提出鐵路等領域的補短板基礎設施項目∴,在投資回報機制明確、收益可靠、風險可控的前提下☆π,可以適當降低項目最低資本金比例↑,但下調不得超過5個百分點◇⊙。

                                                      記者統計國家發改委近一年來批複的鐵路項目發現♂∟,目前大部分鐵路項目資本金比例在50%~70%之間△☆,資本金以外資金通常使用國內銀行貸款解決∟。如2019年12月20日△,國家發改委關於新建包頭至銀川高鐵包頭至惠農段可行性研究報告的批複顯示♂⊙,該項目總投資約546.3億元△,資本金比例為70%☆,共403.2億元↑π∟,資本金以外資金使用國內銀行貸款⌒。

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                                                      財政部同日提交全國人大審計的2020年預算報告顯示∟♂♂,1000億元資本金來自財政注資和鐵路建設債券∵◇。中央財政向中國國家鐵路集團(以下簡稱“國鐵集團”)注資500億元∵,支持發行500億元鐵路建設債券用作資本金□∵□,加大沿海乾線高鐵、城際鐵路和沿江高鐵項目建設力度△﹡⌒。

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                                                      《通知》提出▽﹡⌒,對於專項債券支持﹡?,主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路、供電、供氣項目□,在評估項目收益償還專項債券本息后其他經營性專項收入具備融資條件的♀,允許將部分專項債券資金作為一定比例的項目資本金♂┊。

                                                      本報記者/孫麗朝/路炳陽/北京報道

                                                      2018年財政部發佈的《關於規範金融企業對地方政府和國有企業投融資行為有關問題的通知》也提出↑∵∟,不得提供債務性資金作為地方建設項目、政府投資基金或政府和社會資本合作(PPP)項目資本金∴♀。

                                                      國鐵集團《2020年一季度審計報告》〇,截至2020年3月31日▽┊▽,國鐵集團負債5.5萬億元∴,資產負債率為66.1%⊙。

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                                                      記者了解到♂♂,每年約8000億元鐵路固定資產投資中∴,鐵路裝備投資完成約1000億元◇⊙,其餘7000億元均為基本建設投資□⌒。按照鐵路項目資本金比例為50%~70%計算◇♂∵,每年鐵路建設資本金金額約為3500億~4900億元π┊。

                                                      國家發改委政策研究室副主任、新聞發言人孟瑋2019年11月曾對資本金政策進行解釋稱π,國家規定的項目資本金比例是項目資本金最低比例的下限□,實際比例需要投資方、金融機構在執行國家規定的基礎上﹡,綜合考慮項目的投資收益、貸款風險等實際情況自主確定△,金融機構要按照商業化原則π↑↑,自主決定是否發放貸款以及貸款的數量和比例♀π。

                                                      記者了解到∴♂,2020年全國鐵路固定資產投資計劃目標已經調整(詳見中國經營網4月25日報道《獨家|全國鐵路調增基建投資 全年總投資望超8200億元》)┊。

                                                      國鐵集團4月30日發佈《2020年一季度審計報告》顯示⌒⊿,2020年一季度國鐵集團客運收入僅完成452.76億元♂♂,較去年同期減少474.05億元∟△⌒,同比大降51.15%⌒?⊙。國鐵集團客運收入腰斬直接導致稅後利潤大幅下降┊△▽,2020年一季度國鐵集團稅後利潤為-613.76億元♂┊∟,同比大降289.88%∟↑□。

                                                      鐵路建設資本金增千億主用補虧 全年鐵路投資難大漲

                                                      彌補鐵路建設資金缺口接近國鐵集團人士對《中國經營報》記者表示∵﹡,受疫情影響↑,國鐵集團2020年一季度客運收入腰斬♀∟,傳導全年營收較大幅度下降π∟∟,導致國鐵集團可以用於鐵路建設的資金將減少□。增加1000億元國家鐵路建設資本金↑♂□,主要為了彌補疫情帶來的鐵路投資資金缺口△﹡,保障成熟的鐵路項目順利開工建設﹡,“也就是說⌒♀,1000億元主要用於‘補虧’⊿⌒↑,對於‘增量’影響有限﹡。”他說∴□。

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                                                      上述接近國鐵集團人士對記者透露△△⌒,鐵路項目資本金中□,約90%由國鐵集團承擔♂,10%由地方政府承擔☆。由此計算△♀,國鐵集團每年承擔的鐵路建設資本金金額約為3150億~4410億元⊿♀。

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                                                      就鐵路投資呈現出的周期性♀,中國鐵建人士對記者表示┊♀♀,資本金的增加確實利於鐵路投資的增長♂∵,但由於鐵路項目從批複到完工通常需要3~4年↑⊿⌒,新增加的資本金投資在鐵路項目上◇♂♀,需要時間才能轉換成有效投資π♀∴,“當年增加當年顯現是比較困難的〇。”他說□⌒π。

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